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天风证券:电力板块基本面边际改善加速 建议关注华能国际等_财经
发布日期:2020-07-19 07:28   来源:未知   阅读:

天风证券指出,6月用电量延续复苏态势,电力板块基本面边际改善加速。6月全社会用电需求数据延续了5月的复苏趋势,进一步确认了整体经济的快节奏复苏,上半年压制电力板块业绩表现的一大因素基本解除。

火电方面,无论是纵向回溯还是横向对比,PB估值均处于低位。低估值叠加基本面稳固的边际改善,在资金面及市场情绪的配合下,火电标的估值修复在即,建议关注火电行业龙头华能国际(A+H)和华电国际(A+H),以及地方性能源公司京能电力、内蒙华电、皖能电力、建投能源。

水电方面,今年汛期降水丰沛度历史罕见,从7月11日6时至12日0时,先后有四个水文站的水位超过1998年的历史最高记录,主要流域来水出现超预期。中长期来看,大型水电将进入投产周期,降息背景下盈利稳健、现金流充沛、股息高的水电标的相对价值持续提升。水电投资机会愈发凸显,建议关注华能水电、长江电力、国投电力、川投能源、桂冠电力及黔源电力。